ما يمكن توقعه من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا الأسبوع

من المقرر أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ عام 2020 غداً، وهي الخطوة التي كان المستهلكون والشركات والمستثمرون على حد سواء ينتظرونها بفارغ الصبر. سيمثل خفض أسعار الفائدة نهاية سياسة البنك المركزي المتمثلة في رفع تكاليف الاقتراض لكبح التضخم الذي خرج عن نطاق السيطرة بدءاً من عام 2021. ويتوقع المتنبئون والمشاركون في السوق المالية أن تخفض لجنة السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي، التي تجتمع يومي الثلاثاء والأربعاء، سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار ربع نقطة مئوية على الأقل من نطاقه الحالي الذي يتراوح بين 5.25٪ و 5.5٪، حيث ظل ثابتاً منذ يوليو 2023.

 

أشار مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة قادمة، وكان السؤال المفتوح خلال الأسابيع العديدة الماضية هو مدى حجمها. أشارت بعض التعليقات الأخيرة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، فضلاً عن البيانات الاقتصادية التي تظهر بعض التضخم المتبقي في سوق الإسكان، إلى أن البنك المركزي قد يختار خفضاً أكثر تحفظاً بمقدار ربع نقطة بدلاً من خفض نصف نقطة الذي يقول بعض الخبراء إنه قد يكون على الطاولة في الاجتماع. وقال ماكسيم دارميت، الخبير الاقتصادي البارز في شركة أليانز تريد: "في هذه البيئة، لا أرى سبباً يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الجنون بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. أعتقد أنه لا يوجد ما يدعو إلى العجلة".

 

ومع ذلك، لا يزال الخفض الأكبر احتمالاً قائماً: كانت الأسواق المالية تتوقع بنسبة 49% خفضاً بمقدار نصف نقطة بعد ظهر الجمعة، وفقاً لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، والتي تتوقع تحركات الأسعار بناءً على بيانات تداول العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي. بالإضافة إلى تحديد سعر الفائدة على صناديق الاحتياطي الفيدرالي، سيقدم مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعات اقتصادية حول مدى سرعة ومدى خفض أسعار الفائدة في السنوات والأشهر المقبلة.

 

في سياق، الحديث استمرت الأسواق في تعزيز مواقفها الهبوطية تجاه الدولار قبل إعلان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية عن قرارها غداً. وتشكل ديناميكيات سوق الصرف الأجنبي هذه نتيجة مباشرة لإعادة التسعير التوسعي المستمر في توقعات أسعار الفائدة، حيث يربط سوق المقايضة الآن احتمالاً ضمنياً بنسبة 70% (43 نقطة أساس) لخفض أسعار الفائدة غداً بمقدار 50 نقطة أساس. مع العلم أن آخر إصدارين للبيانات الرئيسية (الوظائف والتضخم) لم يشيرا حقاً إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة أساس، وبدأت الرهانات التوسعية المتزايدة في أواخر الأسبوع الماضي على خلفية بعض التقارير الإعلامية التي تفيد بأن غداً سيكون قراراً متقارباً بين 25 و50 نقطة أساس. إحدى الطرق لقراءة تحركات السوق الأخيرة هي أن المستثمرين ربما يحاولون أن يكونوا العامل الحاسم في قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المحتمل. بعد ما أوضح عضو لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية السابق بيل دودلي، الذي قدم في أواخر الأسبوع الماضي حجة لصالح خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

0 Comments

Other Articles